Desafiant vents econòmics
Presentem una equació: el ple paisatge que caracteritza al mercat de projectes energètics renovables a Espanya el multipliquem per les fluctuacions del preu de l’energia. Aquest número l’elevem a la potència del context geoeconòmic que estem vivint en els últims anys. Sabem que el resultat ha de ser un número positiu si és que volem que les empreses que invertim en energies renovables continuem apostant per aquesta mena d’energia neta i sostenible, però la realitat és que cada vegada cal fer més malabars perquè el finançament dels projectes sigui reeixit.
Des del vòrtex de la indústria energètica, m’atreveixo a analitzar com les condicions econòmiques actuals estan modelant el panorama i plantejant desafiaments significatius, on la viabilitat dels projectes no està garantida tenint en compte els actuals preus de l’energia. El seu descens, sumat a l’increment dels tipus d’interès -fent una corba de pujada mai vista anteriorment- està fent mossa. Encara que els contractes han estat històricament pilars fonamentals en l’estructuració financera, la seva capacitat per a proporcionar una cobertura integral s’ha vist qüestionada en un escenari de constant canvi. Els revenue streams han canviat i els financers de la indústria hem de reinventar-nos per a trobar alternatives.
I és en aquest moment en el qual la globalització del finançament de projectes emergeix com una tendència que no passa desapercebuda. I és que per a la part que ofereix el finançament és molt més interessant un portfolio complet que un projecte individual, ja que ofereix un timeline amb diferents fases i diferents models de risc en els quals la diversificació és clau per al funcionament conjunt. Sempre tenint en compte els riscos reguladors de cada país i els seus tipus de gravamen, els preus, la signatura de contractes garantits en el llarg termini, les particularitats en matèria ambiental, social i de governança en cada projecte, etc.
Però no sols això ha canviat en el panorama, també els actors tradicionals que concedeixen finançament estan canviant, i existeix un ventall més ampli al qual acudir, des d’asseguradores fins a financeres boutique, passant per bancs tradicionals, private equity o altres fons d’inversió. Perquè sí, és un bon moment per a invertir en renovables -invertir en projectes rendibles i nets sempre ho és- i continua havent-hi interès en el mercat.
Però òbviament, podria ser més interessant si totes les parts reméssim en la mateixa direcció. Una regulació clara i concisa evitaria embussos burocràtics, així com incentius fiscals i estabilitat en els preus de l’energia animarien el mercat. A Espanya confiem plenament en la reforma elèctrica, que sumat a les nostres àmplies hores de sol sempre fan del nostre país un gran atractiu per a aquests projectes, però també ho desitgem per a la resta d’Europa i del món.
En un món on els vents econòmics bufen amb força, la seva perspectiva no sols és una anomenada a l’acció, sinó també un recordatori de la necessitat d’evolucionar en la forma en què financem i gestionem l’energia del demà. Pel nostre bé i el del planeta.
María Puente, directora financera de BNZ
